공모주로 치킨값 벌자!!![카카오뱅크 공모주 청약, 중복청약 금지, 청약전략 ]

안녕하세요, 부자아빠(Rich papa)입니다!

 

드디어 카카오뱅크가 공모주 청약을 받습니다.

6월 20일 이후 증권신고서 제출로 카카오뱅크는 다수계좌 중복청약은 불가한데요.

 

카카오뱅크의 종목정보와 중복청약 금지 관련 내용과 대응방안, 청약전략 자세히 한번 알아보겠습니다.

 

청약 전략만 보시려면 맨 뒤에만 보시면 됩니다.

 

7.25 덧글 ) 카카오뱅크 균등/비례 예상치 수정했습니다. 에스디바이센서를 비교치로 했는데, SKIET로 수정

 

7.23 덧글) 카카오뱅크 수요예측 결과 확정 공모가가 39,000원으로 확정되었습니다. 아래 본문 예측치와 동일하므로 그대로 보시면 됩니다. 공모가 기준 18조원의 시가총액이 책정되었습니다. 

 

 

카카오뱅크

국내 최초 최대 인터넷 은행

공모주 청약 일반정보

오랜만에 IPO 대어, 중복청약 불가로 눈치게임 필요

출처 : 38커뮤니케이션

신주모집 형태이고

주간사는 KB증권, 한국투자증권,하나금융투자,현대차증권 입니다.

KB증권과 현대차증권은 청약 전일인 7월23일까지

하나금융투자와 한국투자증권은 청약당일 7월26일까지 계좌 개설하면 공모주 참여가 가능합니다.

4개 증권사 계좌 모두 개설해두고 눈치싸움하는게 낫겠죠?

 

확정공모가는 수요예측 이후 나올텐데 희망공모가 상단인 39,000원으로 예상됩니다. 

총 6,500만주 모집으로, 기관배정 물량을 제외한 일반 청약자에는 1,630만주 배정됩니다.

물량이 어마어마 하네요!

7월26~7일에 청약하고 7월 29일에 환불이 되네요, 레버리지 투자하시는 분들은 3일간만 이자를 내야합니다. 

대망의 상장일은 8월 5일입니다.

 

일반 청약으로 5천주 청약시 증거금은 약 9,750만원필요합니다.

 

환매청구권은 없습니다.

 

 

카카오뱅크는 뭐하는 회사?

인터넷 은행입니다. 설명이 필요할까요..

 

인터넷 전문은행이며, 카카오라는 강력한 SNS 플랫폼을 기반으로 모바일 은행서비스를 휩쓸고 있습니다.

케이뱅크는 사실상 큰 위협은 아닌 것으로 보이고요. 카카오뱅크 직원 대부분이 기존 금융권 인력(KB에서 많이들 가셨죠..)인데 다들 복귀안하고 카카오뱅크에 남으려고 한다죠. 직원이 잔존하기를 원하는 회사는 장기적으로 높은 성장을 이루어내는 것 같습니다.

 

 

출처 : 38커뮤니케이션

 

실제로 

매출성장률도 어마어마하죠. 19년에 1,500억, 20년에 1,000억 매출이 증가했습니다.

출처 : 38커뮤니케이션

 

올해 카카오뱅크는 적자에서 흑자전환에 성공했습니다.(케이뱅크는 부채비율이 그대로라죠)

지점이 없고 고정적인 지출이 적어 영업이익률이 높은 구조적인 장점이 발휘되는 듯합니다

 

출처 : 38커뮤니케이션

공모가 기준 시가총액이 18조원으로 책정되면서 기존 마켓쉐어가 훨씬 높은 경쟁 은행대비 고평가 논란이 끊이질 않는데요

 

카카오뱅크는 기업대출 없이 순수 개인대출만으로 현재의 평가를 받고 있습니다.

카카오톡 플랫폼 특성상 개인 중심의 마케팅이 유용하고, 이부분에 강점이 있는 것은 자명해보입니다.

통상 은행은 기업대출 비중이 전체 대출 중 50%이상을 차지하고, 여기서 2조원이상의 이익을 올리고 있습니다.

카카오뱅크는 연간 순이자마진이 4천억대로 약 1/5수준이죠. 

 

대출금 규모에서는 전체 시장의 2%수준이며

출처 : dart

 

가계신용대출 에서는 9%대 점유율을 가지고 있습니다.

 

출처 : dart

 

카카오뱅크는 현재 공모가 39,000원 기준 시총이 18조를 넘어서며, 공모가에서 상장일 상한가만 가더라도 Kb와 신한 금융지주를 뛰어넘게되는데요, 이런 부분에서 기업의 성장성과 가치를 차치하고서 상장일 많은 수익을 남기기는 어려울 것으로 보이기도 합니다.다만 누구도 예측할 수 없는 부분이기 때문에 지켜보아야겠죠. 

 

마지막으로 토스뱅크가 제3의 인터넷 전문은행으로 본인가 획득후 영업개시를 준비하고있죠.

3040 MZ세대를 중심으로 무섭게 성장 중인데요, 카카오뱅크와 직접적인 경쟁이 예상되어 이부분은 악재라고 할 수 있겠네요.

 

출처 : dart

 

유통가능 주식수

 

상장후 유통가능 물량은 총 1억 3천만주로 전체 수량의 27%정도입니다. 돈으로 따지면 5조원치입니다.

유통제한물량 외 기존주주 중에 넷마블 등 상장일 차익실현보다 가치 투자 측면에서 보유할 수량도 꽤 되는 것으로 예상되고, 의무보유확약이 45%정도나왔기 때문에 실제 상장일 매도 물량은 예상치보다 적을 수도 있겠습니다.

 

수량 자체는 굉장히 많아보이지만 상장일 분위기를 잘살펴야겠습니다.

 

 

출처 : 38커뮤니케이션

 

 

 

중복청약 금지?

증권신고서에 자세한 기준이 설명되어있는데요.

요약하면 아래와 같습니다.

 

1. 중복 청약시 가장 먼저 청약한 1건만 인정!

2. 시간확인이 불가하면 금액이 큰 건  > 청약 건수가 적은 회사 순

 2번의 경우는 "돈을 많이 넣은 비례배정 청약을 우선 인정하고, 그게 아니면 균등배정을 많이 받을 수 있도록 해주겠다"로 해석하시면 되겠습니다.

3. 동일 증권사 계좌에서 중복청약시 전부 무효*** 

증권사 계좌도 여러개가 개설되죠, 실수로라도 동일 증권사에서 중복 청약하시면 다 무효가 되니 유의하세요~

출처 : DART

 

청약 전략

중복 청약 금지로 인해 균등배정은 청약계좌수를 보고 눈치게임, 비례배정은 균등배정 예측치와 경쟁률을 놓고 눈치게임을 해야합니다.

 

 

 

대략 지난 에스디바이오센서와 맥스트 진행시 KB증권,한국투자,하나금융투자 3개 증권사 청약건수가 동일하게 진행된다고 가정하면 아래 표와 같습니다.

예전 같으면 여기서 끝이지만. 이제 4개 증권사로 물량이 배분될 것입니다.

 

 

 

 

 

실제로 4개 계좌를 1인이 청약했다고 가정하여 청약건수의 1/4을 곱해 스케일을 좀 낮춰보면

이렇게 균등배정 수량이 바뀝니다. 물론 이렇게 딱 1/4로 줄진 않겠죠? 당일 MTS/HTS를 통해 청약수량을 실시간으로 보고 판단해야하는 기준치로 보시면 될 것 같습니다.대략 지난 에스디바이오센서와 맥스트 진행시 KB증권,한국투자,하나금융투자 3개 증권사 청약건수가 동일하게 진행된다고 가정하면 아래 표와 같습니다.

예전 같으면 여기서 끝이지만. 이제 4개 증권사로 물량이 배분될 것입니다.

 

 

비례경쟁률은 4개 증권사가 비슷하게 나올 가능성이 높습니다. 왜냐하면 항상그래왔거든요^^

그러면 균등배정 물량을 얼마나 더 받을 수 있느냐가 이번 카카오뱅크 공모의 핵심 포인트로 보입니다.

 

 

 

 

 

균등배정

위와 같이 분석한 후 균등배정 물량을 예상해본다면, 아래와 같습니다. 

 

ㅇKB증권 : (최대)100만건 청약시 4주 +@, (최소)25만건 청약시 17주+@

ㅇ한국투자 : (최대)129만건 청약시 2주+@, (최소)32만건 청약시 9주+@

ㅇ하나금융투자 : (최대)18만건 청약시 2주+@, (최소)4.5만주 청약시 10주+@

ㅇ현대차증권 : (최대)10만건 청약시 3주+@, (최소)2.5만주 청약시 12주+@

 

KB증권과 한국투자를 째려보다가 청약건수가 더 적은 쪽에 균등 청약을 진행하고

균등 청약 시 10주 청약이 아닌 KB증권은 최대 30주, 그외는 20주정도로 넉넉하게 청약하셔야

10주이상 배정될 경우 배정수량을 모두 받을 수 있습니다.   

 

 

비례배정

 

비례배정은 바뀐게 없습니다. 통합 경쟁률이 500대 1수준이면 5천주(증거금 9,750만원) 청약시 5주 내외로 받게되겠죠? 어차피 증권사별 통합 경쟁률은 대동소이할 가능성이 높으므로, 균등배정 하는 곳에 비례배정 넣으시는게 좋겠습니다. 

 

위 주의사항에도 말씀드렸지만 비례배정을 다른 증권계좌로 해버리시면..  혹시라도 선청약 증권사 구분이 안되버리면 비례배정 계좌만 유효로 인정되고 균등배정 넣은 청약은 무효처리가 될테니 유의하시고요

 

변수가 하나 있다면 많은 자금이 KB증권으로 몰려 한국투자 증권 통합경쟁률이 상당히 낮아져 비례배정 수량이 높게 나올수도 있다는 점은 명심하시기 바랍니다. 

 

 

 

기타

대국민 청약잔치가 벌어지면 제 예상보다 청약건수 전체적으로 20% 내외로 높아질 수 있고, 그러면 예측치를 변경하여야합니다.

 

 

 

 

 

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세 줄 요약

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 1. 카카오뱅크는 생각보다 더 좋은회사

 2. 균등배정 물량을 많이 받는 전략필요, 일단은 KB랑 한국투자 양자택일 일듯

 3. 비례배정은 균등청약하는 계좌에 넣어야함. 따로 넣으면 비례배정 계좌가 유효처리 될 수 있음

 

궁금하신 점 댓글 달아주시면 아는 범위에서는 최대한 알려드리겠습니다!

 

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